旭杰科技树立于2006年3月23日，是专业从事装置式修建的国家级高新技能企业。公司主运营务为修建装置化的研制与规划咨询、相关预制部品的出产与出售、施工装置以及工程总承揽。2020年7月22日，公司顺畅挂牌精选层。旭杰科技致力于成为具有掩盖规划咨询、构件出产、施工和总承揽的修建装置化全进程服务才能的标杆企业。

　　跟着劳动力本钱不断上升、环保压力日益加剧以及供给侧变革的不断深入，近年来国务院、住建部连续出台了多项工业方针，加速推进装置式修建的开展和运用，以完结我国修建职业的工业化晋级。在“新基建”战略与城镇化开展的推进下，也为修建职业带来了新的需求，装置式修建也得以开展。但装置式修建职业具有必定地域性特征，一些当地政府依然存在当地保护主义，晦气于职业界企业在全国范围内的商场化竞赛。

　　公司自2006年树立至今，现已为数百个项目供给装置式修建施工服务，具有丰厚的项目经历。现在，凭仗技能和服务经历的优势，公司在首要客户集体中有着杰出的名誉和继续协作的预期。公司长时间以来一向注重技能堆集及研制，2019年研制费用占营收4.51%。公司作为长三角区域少量具有修建装置化服务才能的规划以上企业，跟着长三角一体化开展带来的城镇化，新基建需求，使公司有着巨大的商场机会。

　　2020年上半年，公司运营收入为14895.95万元，同比上升40.8%，净赢利为1122.37万元，同比上升32.48%。2019年公司共完结运营总收入2.84亿元，同比添加97.20%；完结归母净赢利1556万元，同比添加303.98%。2017年至2019年主运营务收入的年均复合添加率达52.14%，坚持快速添加的趋势。2019年公司的出售毛利率到达27.91%，出售净利率达5.40%。现在公司仍处于快速扩张阶段，全体体量和商场话语权仍有较大的上涨空间，公司的盈余才能跟着公司规划的不断扩展而添加。2019年，公司货币资金总额达4477万元；财物负债率为56.91%，坚持着杰出的本钱结构与偿债才能。

　　危险提示：新冠肺炎疫情冲击公司短期成绩的危险；出售区域会集的危险；商场竞赛危险

　　旭杰科技树立于2006年3月23日，是专业从事装置式修建的国家级高新技能企业。公司主运营务为修建装置化的研制与规划咨询、相关预制部品的出产与出售、施工装置以及工程总承揽。公司以“科技装置美好生活”为愿景，专心于推行修建装置化的详细运用，不断研制晋级相关预制部品出产和施工的技能工艺，为客户供给绿色、安全、高效的装置式修建范畴的解决方案及服务。

　　2016年3月8日，公司股票正式在股转系统挂牌并转让，是姑苏市修建职业首家当选“新三板立异层”的企业。2020年7月22日，公司顺畅挂牌精选层。

　　近年来，公司不断在装置式修建范畴上下流进行布局，组建了习惯职业开展。需求的规划研制和工程总承揽团队；子公司姑苏杰通作为姑苏工业园区首家预制混凝土（PC）部品出产工厂，已于2017年年底正式投产；第二个预制混凝土（PC）部品出产工厂常州杰通于 2019年11月在江苏常州开端投入出产。公司致力于成为具有掩盖规划咨询、构件出产、施工和总承揽的修建装置化全进程服务才能的标杆企业。

　　公司现在服务和产品首要由五个事务模块构成，分别是修建装置化研制与规划咨询服务、预制混凝土（PC）部品出产、装置式修建施工、工程总承揽以及预制墙板（ALC）交易。

　　进程咨询和深化规划服务，首要包含：①将传统现浇结构及修建部品等拆分为工厂化预制构件；②结合出产工艺、施工方案进行构件详图深化规划；③供给全进程装置式制作咨询服务。

　　预制混凝土部品出产在2019年是公司最首要的营收来历，混凝土预制构件是指在工厂中经过规范化、机械化办法加工出产的混凝土预制品，与之相对应的传统现浇混凝土需求工地现场制模、现场浇注和现场保护。公司于2017 年 3 月与姑苏中恒通路桥股份 有限公司一起出资设立了控股子公司姑苏杰通，进行各类型PC构件的出产，该PC 工厂规划产能为 4.5 万立方米/年。2019年11月，公司第二个 PC 工 厂常州杰通在常州开端投入出产，其具有 15 万立方米/年的 PC 构件规划产能，从 2020 年起开端产能爬坡，预期将为公司带来收入的进一步添加。

　　公司装置式修建施工服务首要为预制ALC楼板、ALC外墙板、ALC分户墙的现场装置施工和售后保养保护。公司是国内较早引入、运用日本ALC预制装置式墙体技能的供货商。公司经过板材的专业排版、节点的深化规划和精细化的现场办理，公司在有用发挥ALC板材轻质、高强、平坦、保温等特色的一起，缩短了项目现场施工周期，减少了材料资源的糟蹋和修建废物的排放，契合现代修建工业化、绿色节能的趋势。

　　公司参加施工项目散布于商业归纳体、公共修建、厂房与仓储、工作楼、酒店及住所等各类修建，其间代表性项目包含姑苏中心、姑苏奥体中心、成都锦丰 新城确保房、姑苏举世188等。

　　因装置式修建项目具有“规划规范化、出产工厂化、施工装置化、主体机电装饰一体化、全进程办理信息化”的特征，总承揽能将工程制作的全进程联结为完好的一体化工业链，全面发挥装置式修建的制作优势。公司依据现有战略开展布局及职业开展趋势，树立了自有的工程总承揽及项目办理团队。

　　公司预制墙板（ALC ）交易以海外交易为主。公司于 2016 年树立 Sipo Building，从事澳洲区域装置式墙体产品的测验认证、技能支撑、商场推行以及

　　交易出售。公司所出售产品成功经过了澳洲区域一系列抗火、隔音、耐候性以及材料结构性方面的检测。

　　公司控股股东和实践操控人为丁强、丁杰父子，其于 2020 年 4 月签订了一起举动协议。丁杰先生直接持有股份公司 8,249,510 股股份，占本次发行前总股本的 27.85%；丁强先生直接持有股份公司 8,046,800 股股份，占本次发行前总股本的 27.17%。丁杰、丁强算计持有股份公 司 16,296,310 股股份，占本次发行前总股本的 55.02%。

　　近年来国务院、住建部连续出台了多项工业方针，加速推进装置式修建的开展和运用，以完结我国修建职业的工业化晋级。

　　住建部于2017年3月发布《“十三五”装置式修建举动方案》，要求到2020年，全国装置式修建占新建修建的份额到达15%以上，其间要点推进区域到达 20%以上，活跃推进区域到达 15%以上，鼓舞推进区域到达 10%以上。鼓舞各地拟定更高的开展方针。其又于2017年4月发布《修建业开展“十五三”规划》，要求加大方针支撑力度，清晰要点运用范畴，树立与装置式修建相习惯的工程制作办理制度。

　　江苏省住建厅于2017年10月发布《江苏制作2025举动大纲》，要求到 2020年，装置式制作的技能系统、出产系统、监管系统根本完善，打造一批具有规划化和专业化水平的龙头企业，装置式修建占新建修建份额到达 30%，首先建满足 国修建工业现代化演示省份；到 2025 年，装置式制作成为首要制作办法，完结装置式修建、才智修建、绿色修建的深度交融，装置式修建占新建修建份额到达 50%，修建工业现代化水平继续坚持在全国的抢先位置。

　　上述工业方针的出台和施行，为装置式修建职业发明了杰出的方针环境，有助于职业的可继续健康开展。

　　装置式修建职业包含装置式规划服务供给商、预制构件出产商和装置式修建承揽商，上游为出产构件所需的原材料及设备供货商，下流为修建项目的开发商、总承揽商。

　　现在，我国城镇化率约60% ，与发达国家 80%以上的城镇化率仍有必定距离。现在我国正规划以超大城市为纽带、联合周边若干中小城市一起打造城市集群，推进区域经济一体化开展。新式城镇化、区域经济一体化开展将催生很多城市制作需求、基础设施制作需求，为修建职业长时间、安稳的开展供给微弱助力。

　　此外，以 5G 网络基站、特高压、新能源轿车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网、城际高速铁路和城际轨道交通为代表的“新基建”将成为我国未来五年基础设施投入的要点。现在，已有 22 个省市发布要点项目出资方案，共触及2.2万个项目、51.1万亿元出资额，2020年将执行的方案出资额为 7.7万亿元。其间，江苏省规划重大项目240个，2020年方案出资额5410亿元。新一轮基建项目的制作投入，也为修建职业带来了新的需求。

　　跟着劳动力价格的日益上涨，环保要求的继续加强，下流商场的蓬勃开展及供给侧变革的不断深入，我国装置式修建商场迎来了快速开展的机会。依据住建部计算数据，我国装置式修建开工面积已由 2015 年的 7,360 万平方米添加到 2018 年的 2.9 亿平方米（占 新开工面积的 13.9%），复合增速达 58%。

　　依据国家计算局数据，国内房子新开工面积最近6年的复合添加率为2.04%， 假定2020年至2025年的复合添加率仍坚持在2%，则 2020 年我国装置式修建开工面积估计将达 4.2 亿平方米，2025 年我国装置式修建开工面积估计将达 7.6亿平方米。

　　结合 2018 年度竣工房子单位造价和非人工本钱占比状况，装置式修建单位 造价按 2,300 元/平方米核算，2020 年我国装置式修建职业商场规划估计为 9,800 亿元；至 2025 年，我国装置式修建职业商场规划估计将达 17,600 亿元。（包含了装置式修建中的非装置式部分）。装置式混凝土修建是我国装置式修建的首要办法，具有制作保护本钱低、耐火性好、适用范围广等长处。近年来跟着相关方针的推出，装置式混凝土修建的 预制率快速上升。

　　依据 Frost&Sullivan 计算，我国装置式混凝土修建的全体预制 率已由2013年的3.3%快速上升至2018年的28%，并预期将于2023年上升至约 38%。PC构件商场规划预期将从2018年的148亿元上升至2023年的3,053亿元， 年均复合添加率达 83%，预期生长空间宽广。

　　装置式修建职业具有必定地域性特征，公司是姑苏区域少量几家具有规划咨询、预制构件出产、施工和工程总承揽修建装置化全进程服务才能的企业。

　　公司在姑苏区域处于商场抢先位置，规划以上的直接竞赛对手较少。公司在运营状况、商场位置、技能实力、要害事务数据或方针等方面在当地均处于抢先位置，具有在该范畴的归纳竞赛优势。

　　可比大众公司“华阳世界（002949.SZ）”主运营务包含装置式修建规划与技能咨询，首要出售区域为华南区域。依据 2019 年年度陈述发表信息，华阳世界已完结近百个装置式修建项目规划，总修建面积超越1000万平方米。现在，公司完结了70余个装置式修建深化规划项目，规划规划超越1000万平方米。公司装置式修建深化规划的项目经历与华阳世界不存在显着距离。

　　在姑苏区域，与公司构成竞赛联络的企业首要为姑苏嘉盛集团有限公司（以下简称“姑苏嘉盛”）和江苏东尚住所工业有限公司。

　　当时 PC 构件商场处于快速开展的态势，衡量企业运营状况、商场位置的要害事务方针为预制构件的产能规划。从 PC 构件产能规划来看，姑苏嘉盛在姑苏占有抢先位置，下设4家PC工厂（3家姑苏、1家无锡），PC构件规划产能近40 万立方米/年；公司下设姑苏杰通、常州杰通两个PC工厂，PC构件规划产能已达19.5万立方米/年，现在常州杰通尚处于产能爬坡阶段；江苏东尚住所工业有限公司PC构件规划产能10万立方米/年，小于公司规划产能规划。受限于本钱规划，公司 PC 构件规划产能与姑苏嘉盛仍存在必定距离。

　　从技能实力来看，公司与姑苏嘉盛不存在显着差异。公司配有固定模台出产线、流水出产线和钢筋出产线。其间，固定模台线加配模底蒸汽管道，在气温较低的时节，可进行蒸汽保护，较惯例固定模台线功率有显着提高；工厂流水出产线可一起进行浇筑、振捣、收光和保护作业，出产办法灵敏，加急构件可直接在空缺工位进行出产，到达规划强度后及时出货；流水出产线一起配有预保护窑、蒸养窑，可依据不同办法的构件挑选相应的保护办法。

　　可比大众公司“远大住工（”主运营务包含 PC 构件出产。依据其全球出售说明书及2019年年度陈述发表内容，远大住工是国内最大的PC构件出产商，2018年度商场占有率为13%；到2019年12月31日，具有15家全资 PC 工厂、已签约 86 家联合工厂，全资工厂和联合工厂算计产能达680万立方米，产值为77.10万立方米。公司在产能规划、工厂数量方面，与远大住工存在较大距离。

　　现在，公司将上海区域作为当时省外事务开辟的要点，要点开展PC构件出售与规划咨询事务。

　　依据上海市住建委《2018年上海市装置式修建开展陈述》、《2018年度上海市混凝土预制构件职业开展陈述》，到2018年底，在上海市存案的PC构件出产企业81家（外省进沪企业为 46 家），实践产能324万立方米，对应装置式修建面积约2,270 万平方米；到2019年8月底，在上海市存案的PC构件出产企业为 108 家（外省进沪企业为76家），实践产能420万立方米对应装置式修建面积约3,000万平方米。

　　上述PC构件出产企业首要为外省进沪企业，出售区域非彻底会集于上海区域（2018 年供给上海区域产值占总产值的份额约为75%），一起考虑有用产能利用率的要素，现在上海区域 PC 构件商场全体仍处于供小于求的竞赛格式。从产能规划来看，2018 年底产能在10万立方米以上的企业有6家，对应产能规划占商场算计产能规划的份额为21.30%，商场会集度较低。

　　跟着工业方针的不断加码，装置式修建职业有望迎来越来越多的新进入者，包含目的转型或拓宽新盈余点的中大型传统修建规划、施工单位和传统建材单位。职业竞赛将日趋激烈。

　　一起，本职业存在必定的区域性，一些当地政府依然存在出于当地保护主义的考虑，人为设置当地壁垒，导致商场切割，晦气于职业界企业在全国范围内的商场化竞赛。

　　公司自2006年树立至今，现已为数百个项目供给装置式修建施工服务，具有丰厚的项目经历。所触及的修建项目类型广泛，包含商业归纳体、公共修建、厂房及仓储、工作楼、酒店及住所等等。其间，参加并供给装置式修建相关服务的姑苏凯宾斯基大酒店、姑苏文明艺术中心、姑苏中银大厦、举世188、姑苏中心W酒店、姑苏奥体中心等十个项目取得了国家“鲁班奖”称谓。

　　在客户资源方面，公司首要协作客户包含中衡规划、启迪规划集团股份有限公司、姑苏城发修建院等规划单位，中建八局、中亿丰、成都建工等大型制作单位，而且与万科、碧桂园等开发商构成了战略协作伙伴联络。且公司不存在向单个客户出售的份额超越运营收入的50%或严峻依靠少量客户的状况，抗危险才能较好。

　　公司装置式修建规划咨询的客户首要为姑苏及周边区域的修建规划单位和业主单位；PC 构件出售和装置式修建工程施工服务的客户首要为成都建工、中建八局等大型制作单位，工程总承揽客户为姑苏市宏丰钛业有限公司， 海外交易客户首要为 Hume、Bianco 等澳洲当地大型建材出售商。

　　凭仗着技能和服务经历的优势，公司在首要客户集体中有着杰出的名誉和继续协作的预期。杰出、安稳的客户集体将为公司的进一步开展供给有力支撑。

　　公司长时间以来一向注重技能堆集及研制，现在公司研制规划工程师均具有多年从事装置式修建深化规划的丰厚经历，其间包含高级工程师7名、一级注册结构工程师1名、注册制作师17名，研制部门人员中硕士及以上学历达75%以上。公司在复合功能性预制表里墙板装置、要害吊装技能及预制墙体隔音等方面的研制效果到达了较高水平，在装置式修建技能和工法的研制方面也有杰出开展。现在公司共取得授权国家实用新式专利34项、发明专利1项，获评“江苏省修建工业现代化演示基地”和“姑苏市NALC集成功能性修建墙体工程技能研讨中心”。

　　公司的研制投入及其占总收入的份额近年来也大幅添加。公司2017-2019年研制费用分别为355.27万元、373.83万元和1281.46万元，占当期总营收的份额分别为2.91%、2.60%和4.51%。2019年研制费用的大幅添加，是因为PC构件出售事务添加较快，公司添加了对PC构件技能的研制投入以更好地服务客户需求。跟着公司运营收入的快速添加，公司未来的研制费用费用率估计将进一步提高，加强公司的技能优势。

　　远大住工（02163.HK）作为国内最大的PC构件出产商，总市值达168亿，为该职业的龙头企业，其研制费用占营收比重也只在5%-6%。旭杰科技作为一家在新三板上市的生长型公司，研制费用比率在2019年已到达4.51%，挨近职业龙头的研制占比，开展动能可谓十足。

　　现在公司具有的35项专利悉数为2015年之后所请求。其间2018年之后授权的专利占比过半，专利的时效性和实用性较强，且与公司主业联络严密，契合公司主业开展需求。

　　到2019年12月31日，公司正在研制的新项目共有六项，其间两项触及两项触及混凝土构件，四项触及ALC墙板。公司现在正在研制的研讨方向包含装置式修建衔接节点技能研制、现场施工工艺改善、钢结构系统技能研制等，这些项目研讨优化了装置式修建施工与装置的技能工艺，拓宽了预制构件运用范畴，契合装置式修建职业技能开展的趋势。

　　公司经过发挥上下流技能、客户等方面的协同效应，在研制贴合商场需求的技能，提高与首要客户协作的广度和深度，增强客户黏性的一起，发掘更为宽广的商场空间。

　　长三角区域经济一体化开展是我国区域经济开展战略的重要构成内容。公司事务中心区域为姑苏及周边区域，将直接获益于长三角一体化开展所带来的新式城镇化制作需求、基础设施制作需求。

　　公司总部坐落于姑苏，坐落长三角一体化开展的中心地带。依据《长江三角洲区域一体化开展规划大纲》的要求，到2025年长三角城乡区域协调开展格式根本构成，常住人口城镇化率需求到达70%。此外，以 5G 网络基站、特高压、新能源轿车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网、城际高速铁路和城际轨道交通为代表的“新基建”也将成为我国未来数年基础设施投入的要点。长三角区域一体化以及“新基建”的推进将极大地拉动制作需求，为修建职业的开展供给动力。

　　一起，依据国家相关方针规划，长三角区域为装置式修建的要点推进区域，对装置 化率有着更高的要求。依据《江苏制作 2025 举动大纲》，2020 年江苏省装置式 修建占新建修建份额应到达 30%，2025 年江苏省装置式制作应成为首要制作办法，装置式修建占新建修建份额到达 50%；依据江苏省住建厅《关于在新建修建中加速推行运用预制表里墙板、预制楼梯板、预制楼板的告诉》，在新建商品住所、公寓、确保性住宅以及修建面积 2 万平方米以上的新建医院、宾馆、工作楼 等单体修建中，强制运用的“三板”总份额不得低于 60%。

　　包括深化规划、构件出产、施工装置和工程总承揽。作为姑苏及周边区域的业界抢先企业，公司有着更大的商场机会。

　　自公司挂牌新三板以来，跟着各大主运营务的快速开展，旭杰科技坚持着高速的营收添加及赢利添加。2019年公司共完结运营总收入2.84亿元，同比添加97.20%；完结归母净赢利1556万元，同比添加303.98%。2017年至2019年主运营务收入的年均复合添加率达52.14%，坚持快速添加的趋势。公司的净赢利初次打破1000万元大关并有望在未来完结进一步的打破。

　　2020年上半年，公司运营收入为14895.95万元，同比上升40.8%，净赢利为1122.37万元，同比上升32.48%。尽管遭到一季度疫情影响，公司所接受或服务的项目呈现必定程度的延期和滞后，但伴跟着疫情在3月得到有用操控，政府活跃推进复工复产作业，公司正常出产和运营得以康复，特别是在4 月份，姑苏杰通出产及出货均在当月完结双高。。

　　2019年运营收入与运营赢利大幅添加，首要原因是本期子公司出产规划扩展，收入及本钱相应添加所造成的。

　　在出售以及赢利规划添加的一起，公司的盈余才能与收益质量近年来也取得了必定起伏的添加。2019年公司的出售毛利率到达27.91%，较去年上涨1.57%；出售净利率到达5.40%，较去年上涨3.88%。现在公司仍处于快速扩张阶段，全体体量和商场话语权仍有较大的上涨空间，公司的盈余才能跟着公司规划的不断扩展而添加。

　　在快速添加的一起，公司相同坚持着杰出的本钱结构与偿债才能。2019年年底公司货币资金总额到达4477万元，同比添加22.1%。货币资金的添加确保了公司的偿债才能和抗危险才能。2019年公司的财物负债率为56.91%，尽管公司的财物负债率近年来跟着成绩的快速添加而有所上升，但全体仍坚持在60%以下，无需过于忧虑。

　　2020年1月以来，新冠肺炎疫情迸发并在全球延伸。现在国内新冠肺炎疫情局势好转，企业出产运营连续康复正常。假如新冠疫情呈现重复或许管控长时间继续，新冠疫情下人员集合和活动受限，晦气于公司及下流客户的出产、工作、野外作业、物流等正常运营活动，或许会对公司2020年成绩带来必定的负面影响。

　　公司将首要的资源优先配置于姑苏及周边区域。2017年至2019年，公司在江苏省内的出售收入分别为3,734.47万元、7,021.47万元和21,064.27万元，占主运营务收入的份额分别为30.61%、49.09%和74.60%。假如姑苏及周边区域的商场需求下降或公司在姑苏及周边区域商场的占有率下降，将对公司运营发生晦气影响。

　　当时我国装置式修建职业处于快速开展阶段，职业会集度较低。随同职业的敏捷生长和工业方针的不断加码，职业界原有优势企业将力求打破地域约束，扩张商场份额；而传统的修建规划、施工单位和传统建材单位也或许转型进入装置式修建职业这一细分商场，商场竞赛将日趋激烈。假如公司不能在商场竞赛中充分发挥和坚持本身优势，完结财物规划的扩张和高素质人力资源的堆集，将会面对盈余水平下降和商场占有率下滑的危险。

　　本陈述信息均来历于揭露材料，但新三板智库不对其准确性和完好性做任何确保。本陈述所载的观念、定见及估测仅反映新三板智库于发布陈述当日的判别。该等观念、定见和估测不需告诉即可作出更改。在不一起期，或因运用不同的假定和规范、选用不同剖析办法,本公司可宣布与本陈述所载观念定见及估测不一起的陈述。

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